В ведущих мировых СМИ не прекращаются дискуссии относительно перспектив мировой экономики в 2020 году. Инвестиционный банк Morgan Stanley полагает, что худших сценариев миру удастся избежать – рост ускорится за счет развивающихся рынков. Однако нельзя исключать и глобальной рецессии, если оправдаются худшие прогнозы. Разберемся, какие сценарии сейчас обсуждаются и как украинским инвесторам заработать при любом ходе событий. 

Сценарий 1. Рост ускорится 

Один из крупнейших инвестбанков США Morgan Stanley опубликовал прогноз по росту мировой экономики. Экономисты прогнозируют, что в уже в первом квартале 2020 года ситуация начнет улучшаться. Основными драйверами роста станут спад торговой напряженности между США и Китаем и снижение процентных ставок ведущими центральными банками мира.

Банк прогнозирует рост мировой экономики на 3,2% в 2020 году, по сравнению с 3% – в 2019. Аналитики делают ремарку, что многое зависит от результатов торговых переговоров между США и Китаем. Если следующий этап поднятия тарифов вступит в силу 15 декабря, восстановление будет отложено на несколько кварталов.

Портал CNBC отмечает, что оптимизм относительно торговых переговоров между США и Китая позволил индексу Dow Jones Industrial Average подняться до рекордного уровня в пятницу, 15 ноября.

В Morgan Stanley добавляют, что 20 из 32 центральных банков ключевых стран держат курс на снижение процентных ставок. В ближайшее время такая политика должна продолжиться, что поддержит бизнес-активность в мире, в особенности в развивающихся экономиках. 

Напомним, что МВФ в World Economic Outlook также придерживается сценария, что мировая экономика в 2020 году ускорится, после замедления до 3% в 2019 году. Ускорение будет происходить в основном за счет развивающихся стран. 

На фондовом рынке США при сценарии от Morgan Stanley вероятна коррекция, поскольку игроки будут пересматривать излишне позитивные ожидания от экономики США. Прогнозируется снижение индекса  S&P 500 с 3120 пунктов в конце прошлой недели до 3000 пунктов в конце 2020 года.  Кроме того, политика ФРС США и экономические факторы продолжат давить на курс доллара на глобальных рынках. 

Индекс S&P 500 растет уже 10 лет. Вероятна коррекция. Источник: TradingView

Вывод для украинских инвесторов

Сценарий наиболее привлекателен для Украины. Ускорение экономики развивающихся стран означает сохранение стабильного спроса на базовые статьи украинского экспорта – промышленное и сельскохозяйственное сырье. Цены на сырье будут дополнительно поддержаны слабеющим долларом.

Курс гривны при таком сценарии, вероятно, останется в коридоре 24-27 грн за доллар. НБУ продолжит снижать учетную ставку, что будет приводить к снижению ставок по ОВГЗ и депозитам. Также падению доходности ОВГЗ будет способствовать нарастающий спрос международных инвесторов на фоне отрицательных реальных ставок в еврозоне, Японии и США. Темпы роста ВВП Украины продолжат ускоряться, что сохранит стабильный рост потребительских расходов. Это открывает хорошие возможности для создания малого бизнеса. 

Сценарий 2. Экономика замедлится, но рецессии не будет 

Не все ведущие экономические мозговые центры мира ждут ускорения роста. Так, влиятельное рейтинговое агентство Fitch прогнозирует замедление мирового ВВП с 2.6% в 2019 году до 2.5% – в следующем. Это означает, что глобальная экономика будет расти самыми медленными темпами за 8 лет. 

По сравнению с июльским обзором агентства, показатели ухудшены в большинстве ведущих стран. Так, для Китая прогноз роста понижен с 6% до 5.7%, для еврозоны – с  1.3% до 1.1%, а для США – с 1.7% до 1.6%. 

В Fitch указывают на губительное влияние самого жесткого с 1930-х годов торгового противостояния в мире. При этом авторы прогноза сомневаются, что ФРС США продолжит политику монетарного стимулирования экономики в 2020 году. 

Выводы для украинских инвесторов

Несмотря на замедление мирового ВВП, такой сценарий является нормальным для Украины. Спрос на сырье останется приблизительно на текущем уровне, что поддержит восстановление экономики. 

На международных финансовых рынках вероятен рост волатильности, что может отразиться на поведении международных инвесторов и росту колебаний гривны. Мировой спрос на золото и валюты-убежища –  швейцарских франк и японскую иену – останется высоким, а фондовые индексы скорректируются. 

Сценарий 3. Глобальная рецессия 

Сценарий активно обсуждается независимыми экономистами и деловыми СМИ. Ряд индикаторов говорит о том, что вероятность рецессии в следующем году достаточно высока, чтобы угрозу воспринимать предельно серьезно. Чтобы узнать о признаках спада и как подготовиться к рецессии, читайте нашу статью. 

Глобальная рецессия означает, что темпы роста мирового ВВП упадут до околонулевых, либо отрицательных, значений. Ситуация усугублена резкой возросшей с 2009 года долговой нагрузкой в мире и тем, что у центральных банков ведущих стран мало пространства для решительной поддержки экономики. Так, ключевые процентные ставки ЕЦБ и Банка Японии уже отрицательные. 

Вывод для инвесторов

Глобальная рецессия – это самый мрачный сценарий для Украины. Отечественная экономика критически зависима от экспорта и цен на сырье, которые во время глобальных потрясений резко падают. Такой ход событий почти наверняка подорвет стабильность гривны, приведет к ускорению инфляции и падению ВВП. Так, во время рецессии 2008-2009 г.г. падение экономики Украины достигло 15%, что стал одним из худших показателей в мире. Достаточно ли экономических реформ 2015-2019 г.г для того чтобы избежать повторения подобного сценария, пока большой вопрос. 

Девальвация гривны во время кризиса 2008-2009 г.г. Источник: TradingView

Мировые финансовые рынки во время глобальной рецессии всегда лихорадит, поэтому акции в такие периоды являются худшей инвестицией. Во время рецессии 2008-2009 г.г индекс S&P 500 рухнул более чем на 50% от максимума до минимального значения. 

Стратегия для осторожного инвестора

Миссия Bank.ua – обеспечить читателей знаниями, которые помогут приумножить капитал при любом развитии событий. Мы подготовили 3 рекомендации, которые помогут сбалансировать инвестиционный портфель и избежать гривневых рисков. Рекомендации подготовлены исходя из высокой вероятности коррекции рынка акций США и роста неопределенности в мире.  Если ситуация пойдет по позитивному сценарию, вы всего лишь недополучите часть прибыли. Если же траектория замедления мировой экономики продолжится, вы не только сохраните свой капитал, но и сможете хорошо заработать. 

1. Не доверяйте гривне сверх меры. То что гривна в 2019 году укрепляется, является стечением благоприятных обстоятельств. Фундаментально украинская валюта остается уязвимой как для изменений глобальной конъюнктуры, так и для внутренних событий. Разумно хранить в гривневых инструментах 30-50% портфеля с акцентом на краткосрочные активы. К примеру, гривневая часть портфеля может состоять из краткосрочных депозитов. Это позволит сохранить доходность и быстро отреагировать, в случае ухудшения ситуации. Подробнее об это читайте в статье, куда инвестировать $10 тыс.
2. Будьте осторожны с акциями. Индексы акций США находятся на исторических максимумах. Рост на 25% в текущем году не оправдан значительным улучшением дел в экономике. В любой момент акции могут рухнуть на 20-35% лишь в рамках коррекции, предупреждают эксперты. Основу валютной части портфеля можно составить из облигационных ETF, которые обеспечат долларовую доходность и хорошую ликвидность портфеля на случай, если цены на акции резко упадут и опять станут привлекательными. 
3. Позаботьтесь об альтернативных вложения. На случай ухудшения дел в мировой экономике хорошей идеей будет хранить в золоте до 10-20% портфеля. Золото является классической “тихой гаванью” и имеет потенциал роста на 10-15% в случае неблагоприятного развития событий. Как купить золото в Украине, читайте в нашей статье. Также можно рассмотреть инвестиции в традиционные защитные валюты, такие как японская йена и швейцарский франк.